เป็นน้ำตกหินปูนขนาดกลางมีความกว้างประมาณ 10 – 12 เมตร มีความสูงประมาณ 20 เมตร เกิดจากขุนน้ำนาหวายไหลลดหลั่นลงมาเป็นชั้นๆ จำนวน 4 ชั้น ได้แก่ชั้นที่ 1 คะนึงหา ชั้นที่ 2 ช่องธารา ชั้นที่ 3 งามนที และชั้นที่ 4 ศรีสังวาลย์ ลักษณะเด่นของน้ำตกคือพ้นเป็นหินปูนจึงทำให้ไม่ลื่น แอ่งน้ำด้านหน้านำ้ตกมีน้ำใสและไม่เย็นัจัดเกินไปเหมาะสำหรับเล่นน้ำ ภายในบรรยกาศร่มรื่นเย็นสบาย ปกคลุมด้วยต้นไม้น้อยใหญ่ มีที่นั่งสำหรับพักผ่อนหลายจุด ภาพทั่วไปบริเวณน้ำตกล้อมรอบด้วยธรรมชาิตที่อุดมสมบูรณ์ มีต้นไม้ขนาดใหญ่ขึ้นจำนวนมากบรรยากาศร่มรื่น

เมื่อปี พ.ศ. 2410 สมเด็จพระศรีนครินทราบรมราชชนนีเสด็จพระราชดำเนินเยี่ยมเยียนฐานปฏิบัติการ มว . ตชด. บ้านนาหวาย จากนั้นพระองค์ได้เสด็จพระราชทานดำเนินไปเสวยพระกายหารที่น้ำตกบ้านหวายและพระราชทานชื่อน้ำตกแห่งนนี้ว่า “น้ำตกศรีสังวาลย์”

การเดินทาง
จากเชียงใหม่ใช้ทางหลวงหมายเลข 107 (ชียงใหม่ – ฝาง) ถึงกิโลเมตรที่ 79 เข้าทางแยกซ้ายไปตามทางหลวงหมายเลข 1178 (ตอนเมืองงาย – บ้านนาหวาย) ประมาณ 24 กิโลเมตร ถึงบ้านนาหวาย เลี้ยวซ้ายไปอีก 150 เมตร จะถึงที่ทำการอุทยานแห่งชาติเชียงดาว จากนั้นเดินทางเท้าอีกประมาณ 50 เมตร ก็จะถึงตัวน้ำตกศรีสังวาลย์
ตั้งอยู่ในเขตพื้นที่ อุทยานแห่งชาติผาแดง